财联社7月24日讯(实习编辑 李春典)今年以来,由于地缘政治不稳定、全球宏观经济不断变化,投资者的避险需求激增,而黄金作为传统的避险资产,黄金的价格持续上涨,走出了一波波澜壮阔的牛市,价格屡屡突破新高。不仅仅是现货黄金,市场上与黄金相关的基金产品也成为投资者关注的对象。
2024年以来,沪金黄金期货价格最高触及588.28元/克,累计涨幅超过20%。COMEX黄金期货也于7月17日盘中触及2488.4美元/盎司,刷新历史纪录。
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随着行情的“火热”,期货公司资管部门持续发挥自身专业优势,在2024年初推出了一些聚焦黄金期货衍生品策略的资管产品;同时,公募基金黄金ETF的流通规模不断扩大,私募基金期货及衍生品策略产品热度也在不断上升。
针对不同投资需求,各类机构产品策略有所不同
据财联社不完全统计,目前期货公司资管产品主要采用主观CTA或者FOF组合投资的策略。例如,海通期货在2024年1月推出了黄金1号集合资产管理计划,采取主观CTA策略。据私募排排网显示,该产品自成立以来动态回撤为4.84%。
中信期货挂钩黄金衍生品的投资策略,在2024年上半年推出了黄金倍增1号和固收金衍FOF1号资管产品,分别采取主观CTA和组合投资的策略,聚焦黄金衍生品进行投资。
中财期货推出的中财又一莲二号产品2022年12月1日成立,该产品主要聚焦黄金期货,采取主观CTA策略,在这一轮黄金牛市行情中引起了市场的广泛关注,在2023年期货及衍生品策略资管榜中,中财期货旗下产品“中财又一莲二号”位居榜首。
根据天天基金网数据显示,截至今年4月3日,中财期货发布的集合资管产品“中财又一莲”二号净值为2.63元,自成立以来上涨426.44%,今年以来上涨100.3%。
此前财联社报道指出,中信期货副总经理朱琳表示,中信期货推出的挂钩黄金衍生品的投资策略,就是匹配高净值人群当下配置需求的一次尝试。作为中信期货资管投研团队长期跟踪研究的大宗商品品种之一,一直认可黄金的配置价值。
他还介绍到,这些策略既有固收资产打底、挂钩黄金二元小雪球期权的特色投资策略,配置一定比例的固收资产,同时又能适度跟随黄金未来走势;也有策略利用黄金期货实现金价上涨时收益翻倍,在金价发生大幅下跌时实现有效保护的“进可攻、退可守”配置效果。
而在私募基金方面,与黄金相关的产品采取的策略则主要有主观CTA策略、量化策略、期现套利策略。
据私募排排网显示,钧富投资推出的钧富黄金增强1号,自成立以来夏普比率为2.56,在同类产品中排名靠前。还有一些贵金属套利产品,在今年黄金牛市的背景之下,募集规模有所扩大,也有着可观的业绩表现。
公募基金方面,则主要是黄金ETF追踪黄金现货价格、指数增强策略、追踪A股黄金板块ETF等。
据了解,虽然今年以来少有新成立的产品,但旧有存续的产品不断吸引投资者加入。这类产品通常是一些大型机构投资者配置黄金资产的重要渠道,也是中小投资者关注的主要产品类型。
据Choice数据显示,自2024年1月1日起,截止至7月22日,华安黄金易ETF(518880)场内流通规模由140.54亿元增至236.62亿元。博时黄金ETF(159937)场内流通规模由72.87亿元增至117.89亿元。易方达黄金ETF(159934)场内流通规模由48.80亿元增至88.82亿元。
公募基金规模最大、流动性较好,适合普通投资者
由于不同投资者对风险偏好不同,故财联社也整理了三类产品的特点供读者参考。
众多与黄金相关的产品中,公募基金产品规模最大,其次是私募、期货资管。这些产品各有特点,公募中占比最大的就是黄金ETF,这类ETF追踪黄金的现货价格,流动性高,盈亏的来源主要是黄金现货价格的波动;私募基金和期货资管更小众,投资门槛较高,收益表现主要取决于管理人的投资决策以及产品结构,回撤也可能更高。
财联社分别选取单个产品为例,公募基金产品华安黄金ETF规模超过230亿元,而私募基金和期货资管黄金相关产品单个产品规模大多在10亿以内。
从公募基金来看,目前国内规模排名前三的黄金ETF分别为:华安黄金ETF、博时黄金ETF、易方达黄金ETF。
相较于期货资管产品和私募基金,公募基金准入门槛和风险更低,适合对黄金有投资需求的中小投资者进行买入。投资者需注意识别贵金属投资风险,充分了解后做出投资决策。
有业内人士称,“对于投资者而言,相比于现货黄金,黄金ETF优点突出,具有便捷性且流动性更强。黄金ETF产品规模出现显著增长,凸显了投资者对于黄金相关产品的青睐以及对于黄金避险价值、投资属性的需求。”
公募基金来源主要为机构,私募为高净值人群
公募基金的资金来源主要是机构和个人投资者,以华安黄金ETF为例,据Choice数据显示,2023年报中机构持有占比75.99%、个人持有占比24.01%。
期货资管产品资金来源大多来自机构而非高净值人群,根据中期协1月份期货公司资管报告,资金来源主要以银行为主,合计规模1346.81亿元,占比49.32%。其次为自然人,规模472.84亿元,占比17.31%;第三是信托公司,规模381.11亿元,占比10.19%。
私募基金的资金来源则更多是高净值人群,由于信息披露不完全,故暂时无详细数据。
整体来看,期货资管和私募基金的准入门槛较高,规模较小,风险相对更高,策略多样,在行情的波动下可能出现超额收益以及较大回撤,甚至较大亏损,适合有投资经验的高净值人群或者机构。投资者可以依据自己的风险偏好、流动性需求、投资标的偏好来选择对应的产品。