美联储关键一周：重磅通胀数据杀至 沃什将首闯国会山

财联社7月13日讯（编辑 潇湘）新任美联储主席凯文·沃什(Kevin Warsh)本周即将迎来他上任以来的首次国会山之行。在周二和周三，他将出席国会半年度货币政策听证会，并在极具关键的“通胀数据发布窗口”，与两院立法者展开正面交锋。

根据日程，沃什将于美国东部时间周二上午10点(北京时间22点)首先出席众议院金融服务委员会的听证会；紧接着在周三同一时间，他将移步参议院银行委员会继续作证。

极其考验沃什的是，在他踏入国会山之际，美国官方的最新通胀报告也将在同日出炉——美国劳工部将于周二发布6月CPI数据，周三发布6月PPI数据。

接受媒体调查的经济学家预计，在3月至5月价格飙升之后，这两份通胀报告的总体数据预计都将显示出一些缓解，但料将仍有一些问题存在。

近期汽油价格的下跌可能有助于拉低总体CPI，该指数可能会录得自2020年疫情爆发以来的首次月度环比下降，同比涨幅也可能脱离“4时代”，重回“3字头”——市场预期6月CPI同比涨幅为3.8%。

不过，生产者价格指数(PPI)可能会显示上游通胀压力继续积聚，因为伊朗战争引发的能源冲击正持续对经济产生影响。经济学家预计，剔除食品和能源价格波动的6月核心PPI同比涨幅将从4.9%加速至5.2%。

部分投资者表示，本周的核心通胀指标可能将成为关注焦点，包括今年油价上涨在多大程度上会传导至更广泛的通胀水平。

“如果通胀升温，或者有迹象表明通胀将在未来几个月内保持高位，那么美联储到年底加息的可能性可能会增加，”Ameriprise首席市场策略师Anthony Saglimbene表示。

沃什将首闯国会山

很显然的是，对于华尔街交易员而言，本周美国通胀数据引发的任何行情波动，都可能在当天晚些时候面临新的变数，因为美联储主席沃什的国会山之行，同样是备受业内人士瞩目的焦点所在。

在上任后的第一个月里，沃什在市场核心议题上基本保持了耐人寻味的沉默，奉行“少即是多”的沟通哲学。他在新闻发布会上拒绝对7月利率会议做出预判，并试图效仿保罗·沃尔克与艾伦·格林斯潘两位前主席“在公开场合尽可能少说话”的风格。

但本周，当沃什作为美联储主席首次在国会作证时，他将面对一群迫切想要得到答案的议员……

Potomac River Capital首席投资官、2017年出版的《独立的神话：国会如何管理美联储》一书的合著者Mark Spindel调侃称，“沃什必须向国会山上的‘上司’们作出回应。”

瑞银集团首席美国经济学家Jonathan Pingle也指出，议员们传唤沃什的根本原因，就是要求他阐明如何将通胀降至2%的目标，他很难以“不容讨论”为由回避这些前景风险。

值得注意的是，在沃什前往国会山作证之际，美联储近来已重新向“可能加息”的方向倾斜。6月点阵图显示，有9名官员预计今年加息一次，其中6人预计加息一次以上。新世纪顾问公司首席经济学家Claudia Sahm表示，部分央行官员可能已略显不耐烦，并准备通过加息来抑制通胀。

但也有另一阵营认为，鉴于近期油价回落，美联储可以保持耐心。近期油价已大幅下跌，而伊朗与美国之间再度紧张的局势并未将其重新推高太多。

目前，沃什尚未表明自己属于哪一个阵营。在竞选这一职位时，沃什曾在电视及其他场合主张降息——这是当时白宫所倾向的立场。但作为主席，他坚决不对7月利率决策会议的结果做出预判，仅通过成立五个工作组（包括对抗通胀小组）来推动央行的“体制变革”。

然而，民主党人显然不会“手下留情”。尽管美联储名义上独立运作，但国会民主党人目前仍坚称沃什是白宫的亲密盟友。随着11月中期选举临近，民主党正试图将高通胀与现任政府及沃什捆绑在一起，以此作为夺取国会控制权的筹码。

Spindel提醒，沃什目前并不具备沃尔克或格林斯潘当年那样的深厚威望，后者当年可以通过“雪茄烟雾”(吸烟不回答)或玄妙的语言艺术“戏耍”国会。面对民主党人的步步紧逼，沃什若想继续通过太极式的手段躲避追问，可能会在国会山遭遇强烈的反弹。

Spindel表示，尽管沃什可能会试图像6月首次以主席身份举行新闻发布会时那样，通过告诉议员们他已成立五个工作组来协助他在美联储实现“体制变革”，从而回避相关问题，但这些策略可能不会成功。“国会自有办法迫使美联储进行沟通。”

值得一提的是，除了沃什证词外，其他多位美联储官员也定于本周发表讲话，这表明沃什上任后笼罩在央行之上的“沉寂”可能正开始打破。这些公开活动的亮点包括：美联储理事沃勒周一的演讲；纽约联储主席威廉姆斯和美联储理事丽莎·库克周三的发言；以及美联储副主席杰斐逊、达拉斯联储主席洛根和堪萨斯城联储主席施密德周四的讲话。

宏观经济学家Andrew Sacher指出，“目前市场暗示美联储7月加息的概率为24%——这一概率太低，目前尚无法认为美联储届时真的会采取行动。要想让这一概率大幅上升，可能需要一份火热的CPI报告以及一位在周二表现出明显鹰派态度的美联储主席——但在我们看来，这两者都不太可能发生。”